迅雷看看独立背后迅雷上市的可能

六文丿鱼丸

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一年前迅雷IPO的折戟，给迅雷的上市之路蒙上了阴影，而如今将迅雷看看分拆出来的独立品牌之路，给了迅雷上市的更多猜想。2012年11月23日，迅雷宣布将旗下的视频迅雷看看品牌独立运营，这引发了迅雷新一轮的上市猜想，拆分出来的迅雷看看，为迅雷上市提供了新的猜想。

迅雷艰难的上市路

一年前，迅雷折戟 IPO，成为中国概念股上市遇冷的标志性事件。

2011 年6月，迅雷首次向 SEC 提交上市申请，计划登陆纳斯达克，交易代号 XNET，最多融资2亿美元。7月，迅雷将IPO发行价区间调整至14—16美元，按中间价位计算融资 1.125 亿美元，融资额缩水近半，而总估值约为9亿美元。此后不久，迅雷再次调低发行价至 12—14 美元，融资额减至1亿美元。之后，迅雷于7月20日宣布暂缓当日在美 IPO 计划。最终，迅雷在美国时间10月13日申请撤销 IPO 计划。

迅雷把第一次 IPO 的失败归结为“资本市场给的价格不好”，对于“价格不好”的原因，当时公开的解释是“路演时市场突然恶化”，而对于为何“突然恶化”，又被业内公认为祸起于“欧洲债务危机的恶化和美国经济疲软”。但抛开外部环境不说，迅雷本身的业务模式也带来了上市的隐患。

P2P 的模式问题

迅雷以 P2P 模式的下载起家，但是在美国 P2P 模式并不被投资者所重视并认可，除此之外还有严重的版权问题。众所周知，在国外，打击非法下载的力度猖獗，没有版权的下载属于违法行为，这样一个工具类的产品是容易被质疑的。

会员服务的版权隐忧

再者，迅雷赖以生存的迅雷会员服务也一直走在灰色的边缘，目前，迅雷拥有付费会员 350 万，其中近一年增加了75万。数百万的付费会员将支撑着迅雷的下载、游戏乃至视频业务，而吸引用户付费的主要原因除去一些去广告等体验类服务外，最重要的付费因素来源于离线下载和云点播，而这两个服务也是最容易被惹上版权官司的服务。

迅雷看看的优势

据公开的资料显示：迅雷看看目前的经济来源主要包括广告收入、会员付费收入还有数字发行等，目前，迅雷看看独家采购国内院线 95% 的大片，50% 的独家垄断，同时引进 300 部海外大片。上述的数据证明了迅雷看看在内容上的优势，除了内容上的优势之外，独立之后的迅雷看看，还有一些别的特点：

客户端+网页的双流量通道

对于视频网站来说，流量永远是第一要素，流量在很大一部分程度上流量决定着视频网站收入，而迅雷看看在流量上有双向通道的入口优势。

据艾瑞的数据，迅雷看看播放器已经成为影音类软件中月度覆盖用户数量最大的播放器：

通过迅雷下载的带动，迅雷看看在国内的桌面视频客户端市场也占有很高的份额，与许多视频网站不同的是，迅雷看看在流量的导入上并不单一，其拥有客户端及网页视频双向流量通道。

更快的全平台多屏终端布局

在移动设备越来越普及的今天，用户选择观看视频的方式已经不只是过去的电脑播放器或则在线网页播放，用户使用移动设备观看视频的比例越来越大，多屏布局已经成了视频厂商的标配方案，从笔记本到手机再到电视，多屏时代下的终端入口成为众多厂商追逐的对象，视频行业也不例外，不少视频厂商都在布局全平台多屏终端。

而迅雷在过去是以下载工具的形式出现，在移动视频处于劣势，现在将迅雷看看单独作为一个产品以后，将会加快迅雷在移动端视频的发展速度，全平台以及多屏的布局也可以跑得更快。

独立上市的可能

按照中国概念股赴美上市的基本套路，“美国模式+中国故事”，几乎每一个成功上市的中国互联网公司都有其海外原型，迅雷要做的，是能给投资者讲一个什么样的故事？

按照之前迅雷的定位“下载工具”的概念来说，在强调版权意识的美国不一定能被认可，甚至是有很大的风险的，不然也不会出现一年前的折戟 IPO 的情况，但如果将迅雷看看作为上市的主体，将能够向美国投资者展现一个“干净、合法”的新形象（至少在目前对于迅雷看看的视频来说，版权问题还是相对较小的），可以在一定程度上洗白历史，向投资者讲一个更清楚明白容易看懂的故事。